银行个人贷款资金入市调查 入市路径揭秘

     最近一个时期，在财富效应的诱惑下，银行个人信贷资金通过不同的路径源源不断地冲进股市。那么，到底有多少这类资金进入股市，入市的路径发生了哪些变化，将带来怎样的风险？

　　日前刚参加完上海、深圳等几大城市实地调研的中国社科院金融研究所副研究员殷剑峰估计，在这一轮牛市   中，银行个人消费贷款资金入市的总规模应在3000亿元以上，并至少托起上万亿元市值。

　　在接受记者采访时，一家国有商业银行资金部的一位负责人透露，住房再交易贷款、循环信贷产品、信用卡已成为个人使用银行信贷资金入市的三大主要路径。

　　数千亿资金隐身A股

　　“房地产再交易贷款资金约为3000亿元，其中大部分资金都进入了股市；其他没有指定用途的个人消费贷款也存在类似的问题，其中银行新推出的循环贷款占了大头，比住房再交易贷款的入市资金量还要大。”殷剑峰在接受记者采访时作上述表示。

　　殷剑峰说，2006年全年流入股市的银行信贷资金的具体数字很难估算，尤其是企业这一块。因为自1999年以来，国有企业、国有控股企业和上市公司等三类企业都被允许可用自有资金购买股票。现实操作中，由于这些企业自身就拥有数额巨大的资金，其购买股票的资金到底是自有资金还是从银行获得的贷款，监管部门也很难判断。

　　来自南方某省银监局的一份长达9页的“个人消费信贷的发展情况”调查报告显示，虽然该省的个人消费信贷刚刚起步，规模很小，但的确存在大量贷款被用于炒股、还债等问题。

　　该报告的主要执笔人告诉记者，发达省份的情形会更为严重。长期以来，这类个人消费贷款用途转移现象较为普遍，特别是自2005年下半年起，被“挪用”于炒股的数额越来越大。

　　他向记者举了两个例子：个别房地产商私下通过反担保协议网罗一部分人签订购房协议，之后以个人的名义向银行申请个人住房按揭贷款，等贷款下来以后把其中大部分用来炒股；一些住房拥有者，明明已还清银行的按揭贷款，却申请加按揭去炒股。根据他的分析方法，2006年该地区违规进入股市的信贷资金有上百亿元，这与2000年的大量信贷资金违规进入股市的态势极为类似。

　　央行最新数据显示，去年1-12月累计新增人民币 贷款3.18万亿元，比去年同期多增8265亿元。其中居民户贷款增加6119亿元，同比多增5469亿元。而短期消费性贷款和中长期经营性贷款增长较快。

　　“这部分居民户新增的贷款在去年A股市场的流动性泛滥中，扮演了十分重要的角色，其中有一部分进入了股市。”这位人士坦言。

　　入市路径揭秘

　　有迹象显示，银行个人信贷资金进入股市，其“花样翻新”的入市路径功不可没。

　　“经自查发现，不少个人这位负责人表示，在以往，由于加息的影响，到年底都会出现提前还贷“排长队”，但去年却打破了这一“铁律”，因为大多数人相信，只要选对几只股票，其收益肯定会远远超过贷款年利率。

　　较之住房再交易贷款，循环信贷产品似乎更受追捧。这种产品根据客户资质和还款能力，审批一定放贷额度，客户可在额度之内随时支取和归还资金，这无疑为贷款炒股提供更方便的路径。

　　信用卡也成为个人贷款炒股的“好帮手”。目前，大多数商业银行为了提高发卡量，大都扩大了目标人群的范围，并提高了透支额度，甚至一些银行为了迅速占有市场推出了全额提现。从某种程度上来说，这为通过信用卡透支炒股提供了更大的操作空间。

　　而极个别商业银行则把“或有负债”直接交给自己的投行部门去“打新股”。上述人士解释说，以前一些商业银行为了加强“问责”，将员工的一部分奖金留存在银行的财务部门。“几年来，我们已积攒了近十亿资金。为了提高收益，已把大部分资金交给投行部去打理，用来打新股或是买债券，年收益率在15%以上。”近年来，商业银行推出了种类繁多的理财产品，而自己的钱却得不到很好的利用，“说出去会让人笑话”。

　　蕴含较大风险

　　显然，银行个人信贷资金进入股市蕴含着较大的风险。一旦市场出现较大波动，会殃及商业银行自身，从而形成大量的不良贷款。对此，中国银监会已于春节前提示，要严查银行信贷资金违规入市。

　　节后第二个交易日，沪深股市跌幅均超过8%，800多只股票跌停，股市风险显露无遗。

　　殷剑峰表示，受股市火爆影响，在上海、深圳等部分房价高企的城市，部分投资者通过抵押房产的方式，从银行获得贷款，转而用这部分钱来买股票或基金。一旦他们的投资赔了钱，银行将成为个人投资风险的直接承受者。

　　以房地产再交易贷款为例。倘若作为抵押品的住房是借款人的唯一居住用房，那么，一旦借款人无法归还借款，银行将会产生极高的处置成本。新的司法解释规定，被执行人无法自行解决居住问题的，应由申请执行人为被执行人及其所扶养家属提供临时住房，租金则从拍卖款的多余部分进行扣除。

　　尽管一些商业银行表示对信贷资金违规入市很难监管，但殷剑峰认为，事实上，各银行对贷前审查都有严格的操作规程。如果认真执行的话，完全可以在发放贷款前的审查过程中就发现一些虚假的贷款用途。比如企业贷款，商业银行长期跟踪，是很容易发现问题的。对于个人贷款，只要把好“指定用途”这一关就不会出现入市的情况。而目前的情况是，商业银行一般都不去对贷款用途做监督，贷款双方对此都心照不宣。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军提醒说，贷款炒股者大多都非常自信，相信自己能够控制风险。但市场随时都会产生波动，其收益很不确定，也很难把握，而其贷款利息是必须偿还的，因此风险很大。

　　与公司通过各种隐蔽的方式，使用银行信贷资金进入股市。”一家国有商业银行资金部的一位负责人如是说。